Les initiatives publiques en faveur des PME auront été conséquentes cette semaine. Les Échos nous informent que le Premier ministre, M. Manuel Valls, réunira les partenaires sociaux les 1er et 2 juin pour préparer le rendez-vous dédié à la relance de l’activité et des embauches des PME-TPE. Les mesures consensuelles risquent cependant d’être limitées (pas de « CDI sécurisé », ni de rallongement de la période d’essai, ni de multiplication possible des CDD à 2 ou 3 contrats de suite) : d’après le quotidien économique, seuls l’assouplissement des accords de maintien dans l’emploi et le plafonnement des indemnités aux prud’hommes sont dans les tablettes du gouvernement Fort de cette volonté réformatrice, le gouvernement entendra peut-être l’appel de l’AFIC, relayé par l’AGEFI, qui demande un coup de pouce fiscal en faveur des FIP et FCPI cet automne, dans le cadre de la loi de finances. L’organisation des capitaux-investisseurs souhaite en effet que la réduction de l’impôt sur le revenu octroyée en contrepartie de l’investissement dans ces fonds soit augmentée à 25% et que ces véhicules soient sortis du plafonnement général des niches fiscales de 10.000 EUR pour être inclus dans un plafond spécifique de 18.000 EUR. De même, la réduction de 50% de l’ISF devrait être activée pour toutes les parts de FIP/FCPI et son plafond relevé de 18.000 à 45.000 Euros, estime l’AFIC, qui espère, avec ces mesures, conforter des levées de fonds encore timides pour les millésimes 2014 (763 M EUR). L’exécutif consentira peut-être également, alors que le Rapport Demarigny sur l’Union des marchés de capitaux a été remis récemment au Ministre des finances, à communiquer nettement sur ce chantier communautaire important et intéressant grandement les PME. Tel est le souhait exprimé par M. Éric le Boucher, qui apporte un soutien critique et constructif à l’initiative, dans son éditorial paru dans Les Échos. Côté marchés du financement des entreprises, on a observé cette semaine que Altrad et ITM Entreprises (Groupe « Les Mousquetaires ») ont côté respectivement 150 M EUR et 250 M EUR à 7 ans d’Euro PP sur le Marché libre afin d’élargir la base de leurs investisseurs potentiels (L’AGEFI). Cette modalité de financement souple pourrait prouver l’utilité de l’offre spécifique d’Euronext, Euronext PP Bonds, lancée en mars dernier. On apprend aussi que le GIAC a crée un nouveau fonds de titrisation de 150 M EUR dédié à 70-80 PME-ETI actionnaires du groupement pour des tickets allant jusqu’à 3,8 M EUR, comme l’indiquent Les Échos. Les financements alternatifs confirment ainsi leur attrait pour les PME-ETI. Ils bénéficieront peut être aussi de la proposition du « Conseil européen des covered bonds » (ECBC), émise en réponse au Livre vert de la Commission sur cette même Union des marchés de capitaux, de créer une nouvelle génération de titres sécurisés, à mi-chemin entre les « covered bonds » et la titrisation, ciblée sur le financement des PME (L’Agefi). En attendant, les PME françaises seront heureuses d’apprendre que leur prix d’achat moyen a atteint de nouveaux records, à 8,4 fois l’EBITDA, selon l’indice trimestriel d’Argos. Ce niveau jamais atteint depuis le deuxième semestre 2007 s’explique par l’engouement des industriels étrangers (plus que des fonds), selon Les Échos. Olivier Marty Liens vers les articles cités (dans l’ordre de mention) [1] La réunion sera suivie d’un Conseil restreint avec les Ministres concernés (Économie, Travail, Simplification) à l’Élysée le 9 juin au cours duquel les mesures du gouvernement seront annoncées.
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