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L’actualité de la semaine est surtout marquée par le financement des PME. L’hebdomadaire Challenges revient sur « l’incroyable accélération de la fintech française », en plein essor depuis un an et demi. Des plateformes comme FinexKap (18 M levés), Lendix (7 M levés), Leetchi (4 M levés) et Prêt d’Union, qui a récemment augmenté son capital de 30 M en accueillant à son tour de table Eurazeo et Kernel (Pierre Kosciusko-Morizet), sont les « leaders » de ce marché. Marché qui sera aussi développé par l’incubateur crée par le fonds Truffle Capital, hébergeant pour démarrer quatre sociétés : Paytop, Credit.fr, Smile & Pay et Wizzipay. Tous les maillons de la chaine bancaire (crédit, conseil en épargne, gestion du budget) sont aujourd’hui touchés par la vague numérique qui pousse les acteurs à se structurer dans des lobbies comme « France Digitale » ou « France Fintech ». Un nouveau prêteur non bancaire est également susceptible d’arriver en France, nous informe Les Échos : Amazon se lance en effet dans le crédit aux PME en Europe en proposant ses services à ses propres clients en Angleterre. Le géant vise déjà l’Allemagne, l’Italie et la France, estimant le juteux marché à 2 M de clients au total (les taux pratiqués au Royaume Uni sont de 5,9% + 1% de commissions pour des prêts allant de 1.000 livres à plusieurs centaines de milliers !). M. Hubert de Vauplane, Partner chez Kramer Levin, fait dans sa chronique mensuelle à la Revue Banque une très bonne synthèse de l’essor des financements de marchés en France, soulignant toutefois le défi que représente, pour les investissements dans les PME, la mesure des risques de crédit.

Financement toujours, mais sur un volet plus international, on apprend dans Gestion de fortune que le fonds franco-chinois « France Innovation » géré par Cathay Capital, avec le soutien de bpifrance et de China Development Bank, vient d’être lancé. Le fonds vise une taille de 200-250 M d’Euros, dont 100-150 M levés auprès d’investisseurs tiers. Il cible de 12 à 18 « start ups » du numérique liées à Internet pour des tickets de 5 à 25 M d’Euros et les intègrera à un écosystème global (Europe-Asie-Etats-Unis). Dans le même ordre d’idées, L’Agefi nous informe que CDC International Capital et Kingdom Holding Company (KHC, le fonds du Prince saoudien Al Walid Bin Talal) vont mettre en œuvre leur partenariat d’investissement stratégique signé il y a un an. Les deux structures se sont engagées, par un fonds de co-investissement, à déployer 50 M de dollars chacune au profit d’entreprises françaises développant des projets dans le Royaume. Le fonds pourrait atteindre jusqu’à 400 M de dollars en s’ouvrant à des investisseurs tiers, notamment des fonds régionaux du Golfe et des « family offices ». Par ailleurs, KHC va ouvrir son capital à plusieurs grandes entreprises françaises (ADP, Engie, Eiffage ; Suez Environnement …) à hauteur de 150 M de dollars. Ces deux nouvelles mettent une nouvelle fois en exergue les logiques de co-investissements public-privé impliquant des acteurs français et émergents. CDC International agit, en France, comme un fer de lance de cette tendance.

Parmi les nouvelles d’ordre général, Les Échos et Le Figaro mettent en exergue un mouvement réussi de robotisation dans les PME. Pour les uns, l’initiative « Robot Start PME », lancée en 2013 pour accorder des subventions aux entreprises primo-robotisées, a réussi. Les 38 M d’Euros disponibles ont été utilisés dans 190 entreprises (particulièrement celles de moins de 50 personnes) dans toute la France. Pour le quotidien de droite, le marché des robots se développe au gré de progrès des machines et de baisse de leurs prix. L’investissement dans des « assistants de production automatisés » et autres « robots collaboratifs » contribuant à la modernisation du capital devient donc plus rentable. On note aussi dans Les Échos les résultats de la très bonne étude de l’équipe de M. Tourdjman (BPCE) sur les cessions et les transmissions de PME. Celles-ci ont augmenté de 8% de 2012 à 2013 pour atteindre un total de 16.300 cessions-transmissions environ. Ces opérations sont d’autant plus fréquentes parmi les entreprises familiales, pour les grandes entreprises, et pour les entreprises appartenant à un groupe. Les cédants sont aussi plus jeunes. Pour l’équipe d’économistes, la remise en cause probable, par le gouvernement, de dispositifs Dutreil défiscalisant la cession explique en partie ces évolutions. Enfin, une tribune de M. van Hove, cadre de Zuora, parue dans Le Cercle Les Échos, attire fort utilement l’attention des PME sur les effets qu’aura le changement profond d’attitude de consommation sur leur modèle économique. Pour ce dernier, il faudra à l’avenir beaucoup plus « comprendre et connaître » un client différent

Olivier Marty

 

Liens vers les articles cités (dans l’ordre de mention)

http://www.challenges.fr/economie/20150702.CHA7535/l-incroyable-acceleration-de-la-fintech-francaise.html

http://www.lesechos.fr/finance-marches/banque-assurances/021175934496-amazon-se-lance-dans-le-credit-aux-pme-en-europe-1133128.php

http://www.revue-banque.fr/risques-reglementations/chronique/financement-des-pme-par-les-fintech-titrisation

http://www.gestiondefortune.com/capital-investissement/rubriques-capital-investissement/actualit%C3%A9-des-soci%C3%A9t%C3%A9s/3742-le-fonds-franco-chinois-innovation-est-lanc%C3%A9.html

http://www.agefi.fr/articles/un-fonds-de-co-investissement-franco-saoudien-de-400-millions-de-dollars-1362575.html

http://www.lesechos.fr/journal20150701/lec2_industrie_et_services/021175753612-carton-plein-pour-le-plan-robot-start-pme-1133294.php

http://www.lefigaro.fr/societes/2015/07/01/20005-20150701ARTFIG00042-les-robots-debarquent-dans-les-pme.php

http://www.lesechos.fr/journal20150703/lec1_france/021181685139-nouveau-bond-des-cessions-et-transmissions-de-pme-1134128.php

http://www.lesechos.fr/idees-debats/cercle/cercle-134421-quand-le-changement-des-habitudes-de-consommation-oblige-les-pme-a-repenser-leur-modele-economique-1133552.php